「比特派钱包app官方下载」6月制造业PMI重返扩张区间:供需明显恢复但延续“供强需弱”

作者: 佚名 分类: 区块链钱包 发布时间: 2022-06-30 11:51
中国制造业PMI在连续三个月收缩后重返扩张区间。
6月30日,国家统计局发布的数据显示,6月制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,较上月回升0.6个百分点;非制造业商务活动指数为54.7%,高于上月6.9个百分点;6月综合PMI产出指数为54.1%,高于上月5.7个百分点;三大指数均升至扩张区间,反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。
PMI是监测宏观经济走势的先行性指数之一,通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数,它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节,包括制造业和非制造业领域。2020年1月以来PMI趋势图 数据来源:Wind

2020年1月以来PMI趋势图 数据来源:Wind

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示,随着国内疫情防控形势持续向好,稳经济一揽子政策措施加快落地生效,中国经济总体恢复有所加快。2020年1月以来非制造业PMI趋势图 数据来源:Wind

2020年1月以来非制造业PMI趋势图 数据来源:Wind

东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示,PMI属于环比指标,6月大幅回升意味着宏观经济边际上明显改善,但估计6月工业生产、居民消费等重要宏观数据的同比增速仍将低于常态水平,现在距政策退坡或“转弯”尚远——6月29日发布的央行货币政策委员会第二季度例会公报也强调,要“强化跨周期和逆周期调节,加大稳健货币政策实施力度”。
制造业PMI重返扩张区间
6月份,制造业PMI回升至50.2%,在连续三个月收缩后重返扩张区间。
赵庆河表示,调查的21个行业中,有13个行业PMI位于扩张区间,制造业景气面继续扩大,积极因素不断积累。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示,6月制造业活动加快恢复主要由于疫情逐步受控,经济活动恢复,带动需求回暖;针对疫情影响特点,国内及时出台措施,保障物流交通加快恢复运转,一系列助企纾困、保供稳价等政策,有效稳定了产业链供应链,为制造业活动加快恢复创造了条件。
从制造业PMI指数的构成上看,5大构成项较上月均有所反弹。其中,生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%,高于上月3.1和2.2个百分点,均升至扩张区间,表明随着复工复产持续推进,企业前期受抑制的产需加快释放。同时,物流保通保畅等政策措施显效发力,供应商配送时间指数为51.3%,高于上月7.2个百分点,供应商交货时间较上月明显加快,有效保障企业生产运行。
王青表示,6月制造业供需两端都在较快恢复,但继续呈现“供强需弱”特征。生产指数和新订单指数在重返扩张区间的同时,差值也在进一步拉大,处于2020年下半年以来的最高水平。这显示相对产业链修复而言,当前消费和投资需求仍然偏弱,后期政策发力的重点将更为聚焦需求端。从汽车购置税减税调整对车市产生较强刺激效应来看,后期政策面加大促消费力度的空间较大。
周茂华表示,国内需求回暖,新订单指数扩张,企业库存去被动化,主动增加原材料补库存意愿增强,经营预期指数进一步走高,反映企业经营信心更趋乐观。
在制造业PMI其他相关指标中,新出口订单指数较上月回升3.3个百分点至49.5%,产成品库存指数回落0.7个百分点至49.3%,主要原材料购进价格较上月下降3.8个百分点至52%,出厂价格指数较上月下降3.2个百分点至46.3%。
周茂华表示,企业购进价格指数与出厂价格指数“双降”,表明6月国际大宗商品价格指数高位回落;同时,国内商品保供稳价政策效果显现。二者价格指数回落有助于缓解市场对输入型通胀压力担忧。
从行业情况看,汽车、通用设备、专用设备、计算机通信电子设备等行业两个指数均高于54.0%,产需恢复快于制造业总体。
从企业规模看,大型企业PMI为50.2%,连续两个月高于临界点,延续恢复性扩张势头。中型企业PMI为51.3%,高于上月1.9个百分点,升至扩张区间,生产活动有所加快。小型企业PMI为48.6%,高于上月1.9个百分点,小型企业恢复进程相对较慢,但景气水平有所回升。
王青表示,6月大型企业景气度下降,中、小型企业景气度则上升,表明近期上游原材料价格整体下行带来影响——上游原材料行业以大型企业为主,而中、小型企业以下游制造业为主。不过,6月小型企业景气度为48.6%,继续处于荣枯线之下,表明小微企业受疫情冲击最大,修复相对较缓,后期无论从推动经济回升,还是从稳就业角度看,对小微企业的定向扶持力度还会保持较高水平。
王青表示,预计接下来除了减税降费、金融扶持措施外,通过宏观政策刺激总需求,解决小微企业订单不足问题,可能逐步成为政策重点。
赵庆河表示,虽然本月制造业延续恢复态势,但仍有49.3%的企业反映订单不足,市场需求偏弱依然是目前制造业面临的主要问题。同时,出厂价格指数降至46.3%,连续两个月位于收缩区间,部分企业盈利空间受到一定程度挤压,经营压力较大。
非制造业商务活动指连续两个月明显回升
6月份,非制造业商务活动指数为54.7%,高于上月6.9个百分点,连续两个月明显回升。
分行业看,建筑业商务活动指数为56.6%,高于上月4.4个百分点,表明建筑业景气度有所回升;服务业商务活动指数为在4、5月份低基数水平上回升至54.3%,高于上月7.2个百分点。
赵庆河表示,从行业情况看,调查的21个行业中,商务活动指数位于扩张区间的由上月6个增加至19个,服务业景气面明显扩大。其中,前期受疫情冲击严重的行业商务活动指数均有所回升,铁路运输、航空运输等行业高于65.0%,业务总量连续两个月环比增长;道路运输、住宿、餐饮、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业升至临界点以上,业务总量由降转升。
周茂华表示,6月非制造业PMI指数强劲反弹超预期,主要受服务业加快恢复带动,由于国内疫情受控,此前受抑制的服务需求强劲反弹;同时,国内加大基础设施补短板力度,效果在逐步释放,建筑业扩张步伐进一步加快。
建筑业景气度方面,王青表示,6月建筑业处于很高景气水平,主要源于当月畅通交通物流政策取得实效,建筑业原材料运输不畅得到缓解,有力保障了施工进度。在投资稳增长的大背景下,接下来建筑业PMI指数将持续处于高位,其中基建投资将有效对冲房地产投资下滑带来的影响。
展望未来,王青表示,伴随疫情后消费、投资需求释放,加之稳增长政策效应持续体现,7月制造业和非制造业PMI指数都将保持在扩张区间。不过,考虑到疫情影响下,市场情绪偏于谨慎,后续经济反弹力度或将偏弱,接下来宏观政策还将朝着稳增长方向发力。
王青表示,预计短期内政策重在落实,并观察其在推动经济修复方面的具体效果。但三季度晚些时候,不排除推出包括发行特别国债等在内的新一轮稳增长措施的可能。鉴于2020年疫情冲击最严重时期未搞大水漫灌,加上今年物价形势整体温和可控、人民币汇率弹性增大,未来财政货币政策都有充足发力空间。值得一提的是,尽管6月30城高频数据显示楼市出现回暖迹象,但着眼于推动房地产行业在三季度尽快恢复良性循环,后期包括房贷利率下调在内的地产调控政策也会进一步放宽。
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